大秦嬴政

2011 年 6 月『台灣月GDP與經濟氣候預測』

國泰人壽
日期：2011/06/10

台大-國泰產學合作計畫團隊（以下簡稱本團隊）上調 2011 年全年經濟成長率預測為 6.28%，修正 2011 年第二季季成長率 (QoQ) 預測為 2.06%，並預測第三季季成長率將為 0.56%。本團隊修正 2011 年 6~8 月經濟氣候將由「朗」轉「陰」，並預測 9 月經濟氣候為「朗」，顯示今年前五個月景氣仍能維持穩定，但自六月起景氣將逐漸轉弱，九月時則可望回復穩定成長。

0. 預測 2011 年經濟成長率將達 6.28%，實質國內生產毛額將突破新台幣 15 兆元：由於今年第一季民間消費、投資與出口的成長幅度均遠優於預期，其中 1~4 月批發零售餐飲業營業額及外銷訂單金額年成長率分別達 7.7% 及 10.8%，整體領先指標及同時指標仍持續上揚，顯示今年上半年國內外需求應相當強勁。本團隊因此預測今年第二與第三季經濟維持正成長，但成長速度逐漸減緩，其中第二季經季節調整後的季成長率 (QoQ) 為 2.06%，高於主計處預測的 -1.22%，而第三季的季成長率為 0.56%，略低於主計處預測的 0.66%。故本團隊大幅上修 2011 年經濟成長率預測為 6.28%。在此一成長率下，實質國內生產毛額將首次突破新台幣 15 兆元。
0. 2011 年 4~9 月月 GDP 成長率預測結果（請參考附表及附圖）：本團隊修正 4~8 月的月 GDP 成長率為 0.35%、0.34%、0.08%、0.17%及0.16%，並預測 9 月的月 GDP 成長率為 0.37%。4~5 月的經濟氣候為「朗」（景氣穩定），6~8 月為「陰」（景氣轉弱），但 9 月經濟氣候又轉為「朗」（景氣穩定）。本團隊認為今年第二季景氣大致能維持穩定，但第三季景氣則較第一、二季轉弱。雖然經建會公布的 4 月份領先指標綜合指數仍持續上升， 且 6 個月平滑化年變動率停止下滑，顯示未來經濟景氣尚稱穩定，惟從月 GDP 的變化來看，今年 6 月以後月 GDP 成長動能明顯趨緩，故須密切注意第三季景氣的可能變動。
0. 影響 2011 年經濟成長的關鍵因素包括：美國及歐洲等主要國家下半年是否能穩健復甦？薪資與物價上漲對國內需求的影響程度？ECFA 效應與陸客自由行等開放政策是否會使消費、投資與貿易持續成長？總統大選是否會影響下半年的經濟政策與景氣？