大秦嬴政

國泰世華銀：新興市場將優於成熟國家

【記者呂淑美／台北報導】
國泰世華銀行昨（15）日表示，下半年的投資策略仍為「股優於債」，且新興市場的表現可望優於成熟國家；至於債券投資，則推薦以高收益及新興市場債為主，投資等級公司債為輔。
今年以來國際意外事件頻傳，先是中東茉莉花革命造成原油價格飆漲，後有日本311大地震，引發海嘯及核災，衝擊全球工業生產，加上商品價格上漲過快，引發新興國家的通膨危機。
同時，美國第二波量化寬鬆政策即將於6月退場帶來的市場擔憂，上述種種因素，令上半年度全球股市大幅震盪，投資難度也相對較高。然而，全球經濟持續復甦卻是不可否認的事實。
據IMF最新季展望報告預估，2011年全球經濟成長將達4.4%，2012年4.5%，其中成熟國家經濟體的成長率較慢，11及12 年分別為2.4%及2.6%；新興及開發中國家成長速度較快，11 及12年成長率皆可達6.5%。
國泰世華銀分析，綜觀目前經濟復甦情況，成熟國家與新興市場呈現快慢不一的步調，彼此面對的風險及目標也不同。
其中，成熟國家失業率及政府債務居高不下，但通膨的疑慮仍不構成威脅，未來加速經濟成長是首要目標；新興市場財政體質較佳，經濟動能強勁，但通膨威脅持續困擾，打壓通膨成為許多新興國家的最重要任務。
國泰世華銀提醒，由於成熟國家債務問題仍嚴重，新興國家通膨仍未完全控制住，加上全球氣候異常的現象頻傳，因此在投資時請務必做好資產配置規劃，依照自己的投資屬性作適當的配置，才能在瞬息萬變的投資市場成為一棵常青樹。
展望下半年投資趨勢，銀行業者認為，成熟國家在近期油價回落及日本斷鏈衝擊、歐債危機等利空消息未來逐漸淡化後，預期將維持緩步復甦。
至於新興市場，未來緊縮性政策將逐步發酵，加上近期原物料大幅回檔，有助於舒緩通膨壓力，預期下半年各國升息腳步將逐步放慢，新興市場經濟可望持續維持快速成長，股市可望有較佳表現。